全球的财政缓冲正在逐渐减弱

除了经济增长、通胀和利率之外，政府债务也再次成为关注焦点。国际货币基金组织（IMF）指出，全球财政状况日益紧张：2025年，全球公共债务占全球GDP的93.9%，根据最新预测，到2028年这一比例将接近全球GDP的100%。

应对危机的回旋余地更小

由此可见，未来许多国家在应对新危机时，通过实施大规模财政计划来应对的缓冲空间将变得更小。利率成本上升、额外的安全和社会支出，以及经济增长放缓，都将加剧这一趋势。

这对资本市场和企业意味着什么

这对资本市场而言至关重要，因为财政脆弱性迟早会体现在融资成本、政治压力和市场敏感性上。对企业而言，这意味着在当前环境下，已不能再无限期地指望政府提供稳定支持。因此，财政稳健性再次成为宏观经济层面的竞争因素。