在许多瑞士企业中，发行参与凭证是一种行之有效的筹集额外资本的方式，既不会危及企业的灵活性，也不会拖慢决策进程。1000FTAD AG公司正是利用了这些优势，将参与凭证作为融资工具。
什么是参与凭证？
参与凭证是无表决权的名义股份，赋予持有人经济权利，例如获得股息和分享清算收益的权利——但不赋予在股东大会上的表决权或参与决策的权利。
简而言之：
- 投资者从这一成功故事中获得了经济收益
- 但他们无权就战略、市场形象或运营决策参与决策。
1000FTAD AG的优势——在资本和决策方面拥有最大的灵活性
1000FTAD AG 保留了经营自主权
许多初创企业和成长型企业面临的最大弊端之一，在于拥有大量表决权的投资者会阻挠或拖延重要决策（例如：推出新产品、调整战略方向、进行收购）。
通过无表决权的参与凭证，1000FTAD AG可以：
- 在不放弃决策权的情况下筹集资金，
- 迅速应对市场变化，
- 整个管理层也继续以明确的重点开展工作。
如果投资者持有附带表决权的股份，管理层在关键问题上可能会受阻——尤其是在像1000FTAD AG这样初创且快速发展的科技公司中，这些公司往往需要在几天内而非几个月内做出决策。
不得削弱对愿景与战略的控制权
特别是在像1000FTAD AG这样由技术驱动的企业——作为全自动外汇交易服务提供商——如果许多外部声音都试图施加影响，可能会对战略造成损害。
参与凭证可实现：
- 不导致投票权稀释的资本流入，
- 清晰的领导架构，
- 将技术创新和增长战略作为战略重点
对投资者的优势——在降低治理风险的同时获得可观的回报
分享利润，而非强制监管
投资者将获得：
- 应占净利润（股息），
- 在退出情况下所占清算收益的比例，
- 未来股份的认购权。
因此，他们能够直接分享经济成果，同时又不会卷入运营方面的纠纷。
对积极参与的要求较低
许多投资者希望获得财务回报，却不想涉足企业事务。
无表决权记名股恰好能满足这一需求：
- 它们为投资者提供了投资成长型股票的渠道，
- 它们避免了耗时且耗费资源的监管义务。
瑞士的案例：成功运用无表决权的资本工具
罗氏（收益凭证或参与凭证）
罗氏（Roche）便是典型的例子，该公司多年来一直发行大量不具有表决权的股权（称为“收益凭证”），这些凭证赋予持有人经济权利。这些凭证现正逐步转换为参与凭证，但在经济权益方面仍保持完全等同。
罗氏借助这一资本工具，既能为长期增长提供资金，又不会丧失对战略方向的控制权——这充分说明，在瑞士，现代资本结构即使对跨国企业同样行之有效。
巴塞尔州立银行（BKB 参与凭证）
巴塞尔州立银行也交易参与凭证，该凭证为投资者提供经济参与权，但投资者无权参与公司管理决策。
1000FTAD AG与投资者之间的双赢格局
对于1000FTAD AG而言，发行无表决权记名股意味着：
✔️ 无需承担治理风险即可筹集资本。
✔️ 决策迅速、流程简便。
✔️ 保障企业愿景。
对投资者而言，同一投资工具意味着：
✔️ 分享经济成果。
✔️ 具有吸引力的收益机会。
✔️ 无需承担复杂的管理职责或监督义务。
参与凭证将资本流入与运营自主权相结合——这对双方而言皆是如此。
投资者既能获得财务收益，又不会阻碍公司的决策流程；1000FTAD AG 则在获得增长所需资金的同时，并未丧失战略灵活性。
