De dollar en de frank als eerste keuze
In tijden van crisis wordt duidelijk in welke valuta’s de wereld werkelijk vertrouwen stelt. Sinds het begin van het conflict in het Midden-Oosten zijn beleggers in toenemende mate op zoek gegaan naar veilige havens: de Amerikaanse dollar steeg aanzienlijk, de Zwitserse frank steeg eveneens, terwijl de Japanse yen grotendeels stabiel bleef.
Waarom de dollar de overhand heeft
De dollar had zich in de nasleep van het conflict gevestigd als de dominante ‘safe haven’-valuta: stijgende olieprijzen en toenemende inflatievrees zorgden ervoor dat handelaren renteverlagingen door de Fed voor dit jaar uitsloten — wat de dollar extra ondersteunde. Ook de Zwitserse frank profiteerde hiervan, terwijl de dollar werd ondersteund door risicoaversie en potentieel hogere rentepremies.
De yen — een veilige haven met een vraagteken
Wat de Japanse yen betreft, is het beeld genuanceerder: terwijl de USD profiteert van zijn rol als mondiale reservevaluta, zou een toegenomen risicoaversie de yen kunnen ondersteunen — beide valuta’s hebben het karakter van een veilige haven, wat het valutapaar USD/JPY bijzonder interessant maakt.
Strategische beoordeling voor beleggers
Voor portefeuilles met een internationale focus geldt het volgende: in de huidige fase van wereldwijde onzekerheid loont het de moeite om een deel van de liquiditeit in veilige valuta’s aan te houden. De USD en de CHF blijven de meest betrouwbare ankers — waarbij de JPY een interessante aanvullende positie blijft, zolang de Bank of Japan haar beleid niet fundamenteel wijzigt.
Vluchtvalutavaluta’s worden niet in de eerste plaats op basis van waardering verhandeld — ze worden verhandeld op basis van vertrouwen. En juist dit vertrouwen wordt wereldwijd selectiever. Het 1000FTAD-platform helpt bij het systematisch in kaart brengen van valutarisico’s en het positioneren van kapitaal op plaatsen waar het in gefragmenteerde markten daadwerkelijk beschermd is.
